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方正證券權力之爭兩敗俱傷
一場大股東與二股東的權力之爭，讓方正證券（601901）陷入尷尬的境地，目前該公司雖然完成瞭對民族證券的收購，但卻沒有控股之實。大股東方正集團和二股東政泉控股(民族證券原大股東)的鬥爭至今依然沒有平息，而雙方卻早已兩敗俱傷，方正集團多位高管及旗下的方正證券均遭調查，而政泉控股實際控股的民族證券也在日前遭到監管層處罰，未來雙方的路該怎麼走，又會走向何方，也讓市場拭目以待。
民族證券業績或受重創
方正證券在上周六發佈公告稱，公司全資子公司民族證券及其相關高管同時遭到北京證監局的譴責，原因是民族證券被查出一筆20.5億元的自有資金投資存違法違規行為。民族證券在2014年9-12月期間，將這筆自有資金投向瞭單一資金信托計劃，但卻在報表中隱瞞，轉而計入瞭銀行存款。如今該筆資金的具體投向是個謎。基於此，北京證監局暫停瞭民族證券除固定收益業務之外的自營業務，並暫停該公司申請新業務。
北京商報記者註意到，自營業務的暫停，對民族證券來說恐怕是一個嚴重的打擊，因為從去年開始自營業務已躍升為該公司的第二大收入來源，具有舉足輕重的地位。
自營業務主要包括權益類投資(股票和股票型基金投資)和固定收益投資(債券投資)。在2014年年報中，民族證券並未披露自營業務給公司貢獻的具體收入，隻是稱“公司2014年股票自營業務的投資收益較上年度增長近6倍，固定收益業務收入較上年度增長4倍”，不過，北京商報記者在方正證券去年收購民族證券時披露的審計報告中看到，民族證券2013年的自營業務收入為6603.86萬元，占全年總收入的6.35%。若按照民族證券2014年自營收入整體同比增長5倍的數據來粗略計算，該公司去年的自營收入大概為4億元，而去年民族證券的總營業收入為19.39億元，這意味著，2014年該公司自營業務的收入已占到總營業收入的20%左右，一舉成為民族證券的第二大收入來源。據記者統計，2014年，民族證券的第一大業務證券經紀業務的凈收入為8.33億元，占總收入的比例為42.96%；投行業務的凈收入為9647萬元，占4.95%；資產管理業務的凈收入為5998萬元，占比3.09%。
“如今股市行情整體依然可期，自營業務暫停後，對於一傢券商來說，是不小的損失，特別是那些對自營業務依賴程度較高的券商，對業績的影響估計會很大，畢竟被叫停後也不知道何時能恢復，有可能幾個月，也有可能幾年。”一位證券人士在接受北京商報記者咨詢時分析道。
兩敗俱傷的鬥爭
民族證券目前依然由政泉控股實際撐控，該公司被監管層處罰其實也是政泉控股的一次創傷。現如今，不論是方正集團還是政泉控股，都已經在這場長達半年多的鬥爭中嚴重受傷。
與方正集團密切相關的最新事件是，其控股的方正證券在7月14日遭到證監會立案調查，原因是方正證券涉嫌未披露控股股東與其他股東間關聯關系等信息披露違法違規。而按規定，在遭到立案調查期間，上市公司的資本運作也將受到限制，比如並購重組、再融資等。這意味著，隻要調查沒有結束，方正證券的大型資本運作活動恐怕都無法推進。而且更為嚴重的是，如果調查結果出來後被證監會認定存在重大信息披露違法行為，方正證券還將被實施退市風險警示，並暫停上市。
方正集團因與政泉控股交戰受的傷遠不止於此。今年1月4日，方正集團董事長魏新、CEO李友、CFO餘麗應、高級副總裁李國軍應相關部門要求協助調查。此事源於政泉控股對方正集團相關高管的舉報。去年11月，政泉控股舉報李友等方正集團高管涉嫌內幕交易，稱李友夫婦名下銀行賬戶共有不明來歷存款45億元，而李國軍(李友之弟)名下賬戶也剛剛轉入87億元。雖然方正集團對此事很快就予以瞭否認，但依然遭到調查。
方正集團與政泉控股曾是親密戰友，政泉控股還為方正集團控股的北大資源代持北大醫藥（000788）部分股票。對於政泉控股反目的原因，市場上主要有兩種說法，一種是政泉控股想擁有方正證券四位董事的席位，爭奪董事會話語權，而方正證券不依；另一種說法是，政泉控股為方正集團代持的股份出現瞭利益糾葛，方正集團遲遲未支付相關稅款和代持回報。
目前鬥爭的最新結果是，政泉控股在方正證券於今年2月改選的董事會席位中以3：6敗給方正集團。不過，政泉控股並沒有停止鬥爭，該公司在5月起訴方正證券新任董事長何其聰，稱其違規任職。後來何其聰對該指控予以瞭否認，現在訴訟仍在進行中。
延續合作可能同床異夢
方正證券於2014年下半年完成瞭對民族證券收購，但雙方至今還處於同床異夢中。方正證券和民族證券在2014年年報中沒有合並報表，這也表明方正證券並未實際控制民族證券。那麼，經歷瞭一系列“內訌”事件之後，方正證券和民族證券的未來又會走向何方？
在一位業內人士看來，方正證券並購民族證券是上市券商同業並購的第一案，二者在經歷甜蜜期之後難免會有消化穩定期，而在這個消化穩定期中摩擦出火花也是一個必然階段。他認為，“對於更多言辭和敏感的提問兩者以後估計都不會做明確表態，而是會保持一定的沉默。最終來看，二者之間的合作可能會出現一個表面合作的延續，實際上卻是一種貌合神離的合作，它們恢復到甜蜜期的狀態已不太可能”。
有投資者提出疑問說，方正證券和民族證券如果鬧得太僵會不會分道揚鑣？對此，北京商報記者咨詢瞭一位證券律師，他表示，按照相關法律，民族證券是不可能脫離方正證券的，如今鬧成這樣，是因為雙方都擁有強大的背景。若最後演變成民族證券還是單幹，就會成為一個笑柄。
而英大證券事務所所長李大霄在接受北京商報記者采訪時則表示，“從一個投資者的角度而言，希望雙方能夠以和為貴，這樣大傢都能夠有一個雙贏的局面”。不過，也有分析人士指出，在雙方的利益沒有達到一個相對平衡的點時，政泉控股和方正集團的戰火恐怕還難以平息。而需要直視的是，目前雙方的鬥爭仍在發酵。
北京商報記者馬元月葉龍招實習記者鄒晨輝/文韓瑋/制表
方正集團與政泉控股權力之爭回顧
2014年11月2日 政泉控股在其官網舉報北大方正CEO李友等高管涉嫌內幕交易。
11月4日 北營業用抽油煙機大方正回應稱所謂“內訌、內幕交易”等說法與事實不符。
12月24日 政泉控股稱李友已畏罪潛逃，魏新、李國軍等方正高管均已被公安機關控制。
2015年1月6日 方正集團董事長魏新、首席執行官李友、執行總裁餘麗、副總裁李國軍四人應相關部門要求協助調查。
2月17日 方正證券改選董事會，政泉控股以3：6的董事席位敗給方正集團。
4月30日 民族證券的年報被審計出一筆20.5億元的自有資金投向廚房油煙處理有問題。
5月16日 政泉控股起訴方正證券新董事長何其聰違規任職。
7月14日 方正證券因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查。
7月24日 民族證券遭北京證監局譴責，並被暫停自營業務。
近期的平均成本為7.17元，股價在成本上方運行。空頭行情中，目前正處於反彈階段，投資者可適當關註。該靜電除油機股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況不佳，暫時未獲得多數機構的顯著認同，長期投資價值一般。 512F59CA568BB2D0
一場大股東與二股東的權力之爭，讓方正證券（601901）陷入尷尬的境地，目前該公司雖然完成瞭對民族證券的收購，但卻沒有控股之實。大股東方正集團和二股東政泉控股(民族證券原大股東)的鬥爭至今依然沒有平息，而雙方卻早已兩敗俱傷，方正集團多位高管及旗下的方正證券均遭調查，而政泉控股實際控股的民族證券也在日前遭到監管層處罰，未來雙方的路該怎麼走，又會走向何方，也讓市場拭目以待。
民族證券業績或受重創
方正證券在上周六發佈公告稱，公司全資子公司民族證券及其相關高管同時遭到北京證監局的譴責，原因是民族證券被查出一筆20.5億元的自有資金投資存違法違規行為。民族證券在2014年9-12月期間，將這筆自有資金投向瞭單一資金信托計劃，但卻在報表中隱瞞，轉而計入瞭銀行存款。如今該筆資金的具體投向是個謎。基於此，北京證監局暫停瞭民族證券除固定收益業務之外的自營業務，並暫停該公司申請新業務。
北京商報記者註意到，自營業務的暫停，對民族證券來說恐怕是一個嚴重的打擊，因為從去年開始自營業務已躍升為該公司的第二大收入來源，具有舉足輕重的地位。
自營業務主要包括權益類投資(股票和股票型基金投資)和固定收益投資(債券投資)。在2014年年報中，民族證券並未披露自營業務給公司貢獻的具體收入，隻是稱“公司2014年股票自營業務的投資收益較上年度增長近6倍，固定收益業務收入較上年度增長4倍”，不過，北京商報記者在方正證券去年收購民族證券時披露的審計報告中看到，民族證券2013年的自營業務收入為6603.86萬元，占全年總收入的6.35%。若按照民族證券2014年自營收入整體同比增長5倍的數據來粗略計算，該公司去年的自營收入大概為4億元，而去年民族證券的總營業收入為19.39億元，這意味著，2014年該公司自營業務的收入已占到總營業收入的20%左右，一舉成為民族證券的第二大收入來源。據記者統計，2014年，民族證券的第一大業務證券經紀業務的凈收入為8.33億元，占總收入的比例為42.96%；投行業務的凈收入為9647萬元，占4.95%；資產管理業務的凈收入為5998萬元，占比3.09%。
“如今股市行情整體依然可期，自營業務暫停後，對於一傢券商來說，是不小的損失，特別是那些對自營業務依賴程度較高的券商，對業績的影響估計會很大，畢竟被叫停後也不知道何時能恢復，有可能幾個月，也有可能幾年。”一位證券人士在接受北京商報記者咨詢時分析道。
兩敗俱傷的鬥爭
民族證券目前依然由政泉控股實際撐控，該公司被監管層處罰其實也是政泉控股的一次創傷。現如今，不論是方正集團還是政泉控股，都已經在這場長達半年多的鬥爭中嚴重受傷。
與方正集團密切相關的最新事件是，其控股的方正證券在7月14日遭到證監會立案調查，原因是方正證券涉嫌未披露控股股東與其他股東間關聯關系等信息披露違法違規。而按規定，在遭到立案調查期間，上市公司的資本運作也將受到限制，比如並購重組、再融資等。這意味著，隻要調查沒有結束，方正證券的大型資本運作活動恐怕都無法推進。而且更為嚴重的是，如果調查結果出來後被證監會認定存在重大信息披露違法行為，方正證券還將被實施退市風險警示，並暫停上市。
方正集團因與政泉控股交戰受的傷遠不止於此。今年1月4日，方正集團董事長魏新、CEO李友、CFO餘麗應、高級副總裁李國軍應相關部門要求協助調查。此事源於政泉控股對方正集團相關高管的舉報。去年11月，政泉控股舉報李友等方正集團高管涉嫌內幕交易，稱李友夫婦名下銀行賬戶共有不明來歷存款45億元，而李國軍(李友之弟)名下賬戶也剛剛轉入87億元。雖然方正集團對此事很快就予以瞭否認，但依然遭到調查。
方正集團與政泉控股曾是親密戰友，政泉控股還為方正集團控股的北大資源代持北大醫藥（000788）部分股票。對於政泉控股反目的原因，市場上主要有兩種說法，一種是政泉控股想擁有方正證券四位董事的席位，爭奪董事會話語權，而方正證券不依；另一種說法是，政泉控股為方正集團代持的股份出現瞭利益糾葛，方正集團遲遲未支付相關稅款和代持回報。
目前鬥爭的最新結果是，政泉控股在方正證券於今年2月改選的董事會席位中以3：6敗給方正集團。不過，政泉控股並沒有停止鬥爭，該公司在5月起訴方正證券新任董事長何其聰，稱其違規任職。後來何其聰對該指控予以瞭否認，現在訴訟仍在進行中。
延續合作可能同床異夢
方正證券於2014年下半年完成瞭對民族證券收購，但雙方至今還處於同床異夢中。方正證券和民族證券在2014年年報中沒有合並報表，這也表明方正證券並未實際控制民族證券。那麼，經歷瞭一系列“內訌”事件之後，方正證券和民族證券的未來又會走向何方？
在一位業內人士看來，方正證券並購民族證券是上市券商同業並購的第一案，二者在經歷甜蜜期之後難免會有消化穩定期，而在這個消化穩定期中摩擦出火花也是一個必然階段。他認為，“對於更多言辭和敏感的提問兩者以後估計都不會做明確表態，而是會保持一定的沉默。最終來看，二者之間的合作可能會出現一個表面合作的延續，實際上卻是一種貌合神離的合作，它們恢復到甜蜜期的狀態已不太可能”。
有投資者提出疑問說，方正證券和民族證券如果鬧得太僵會不會分道揚鑣？對此，北京商報記者咨詢瞭一位證券律師，他表示，按照相關法律，民族證券是不可能脫離方正證券的，如今鬧成這樣，是因為雙方都擁有強大的背景。若最後演變成民族證券還是單幹，就會成為一個笑柄。
而英大證券事務所所長李大霄在接受北京商報記者采訪時則表示，“從一個投資者的角度而言，希望雙方能夠以和為貴，這樣大傢都能夠有一個雙贏的局面”。不過，也有分析人士指出，在雙方的利益沒有達到一個相對平衡的點時，政泉控股和方正集團的戰火恐怕還難以平息。而需要直視的是，目前雙方的鬥爭仍在發酵。
北京商報記者馬元月葉龍招實習記者鄒晨輝/文韓瑋/制表
方正集團與政泉控股權力之爭回顧
2014年11月2日 政泉控股在其官網舉報北大方正CEO李友等高管涉嫌內幕交易。
11月4日 北營業用抽油煙機大方正回應稱所謂“內訌、內幕交易”等說法與事實不符。
12月24日 政泉控股稱李友已畏罪潛逃，魏新、李國軍等方正高管均已被公安機關控制。
2015年1月6日 方正集團董事長魏新、首席執行官李友、執行總裁餘麗、副總裁李國軍四人應相關部門要求協助調查。
2月17日 方正證券改選董事會，政泉控股以3：6的董事席位敗給方正集團。
4月30日 民族證券的年報被審計出一筆20.5億元的自有資金投向廚房油煙處理有問題。
5月16日 政泉控股起訴方正證券新董事長何其聰違規任職。
7月14日 方正證券因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查。
7月24日 民族證券遭北京證監局譴責，並被暫停自營業務。
近期的平均成本為7.17元，股價在成本上方運行。空頭行情中，目前正處於反彈階段，投資者可適當關註。該靜電除油機股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況不佳，暫時未獲得多數機構的顯著認同，長期投資價值一般。 512F59CA568BB2D0
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